政府投入将带动医疗消费增长

医疗保障是政府支出中直接拉动医药消费的一块，近年来医疗保障支出的整体增速都在20%以上，政府投入将带动医疗消费增长，医疗器械和疫苗市场将直接受益于政府投入。

据报道，政府近两年对医疗卫生的投入有明显的加速迹象。2007年，全国财政用于医疗卫生的支出达到1,974亿，同比增长50.7%，2008年1-9月的增长也达到35.8%，中央财政用于医疗卫生的支出增加幅度更大，2007年的同比增长达到296.8%，2008年预计增长25.1%。

医疗保障体系建设将拉动药品消费。医疗保障是政府支出中直接拉动医药消费的一块。医疗保障的支出规模增长情况可以说是药品消费多少的晴雨表。

在医疗保障体系覆盖面不断增广的推动下，医疗保障支出的整体增速都在20%以上，超过医药行业的增长速度。

在目前几类医疗保障中，公费医疗未来将逐步萎缩，城镇职工医保、工伤保险、生育保险的支出都处于快速增长过程中，新农合、城镇居民医保和城乡救助都处于爆发式的增长过程中,总体医保规模有加速增长趋势。

公共卫生服务体系建设将拉动疫苗需求。长期以来，中国的公共卫生服务体系处于政府重视不够，投入较少的状态。在新出台的医改征求意见稿中，公共卫生服务体系的建设是核心内容的四大体系之一。

公共卫生服务体系建设包括建立健全疾病预防控制、健康教育、妇幼保健、精神卫生、应急救治、采供血、卫生监督和计划生育等专业公共卫生服务网络。对于医药板块来讲，这一体系建设最大的受益者是疫苗行业，主要是计划内疫苗的部分。

国内的疫苗市场分为两部分，一部分是由财政支付费用，集中招标采购，免费接种的免疫计划内疫苗；一部分是公民自费自愿接种的计划外疫苗。

由于计划内疫苗是国家财政投入资金，所以其需求决定于国家免疫规划的范围。根据测算，免疫扩容前计划内疫苗的市场规模为8.3亿元，扩容后的市场规模为43.5亿，新增市场需求在25亿元左右(考虑到部分新加入免疫规划的疫苗在未进入免疫规划前已有15-20亿的市场规模)。

从资金上来看，中央财政支出计划增加28亿元用于传染病防治，其中大部分将用于计划免疫扩容，可以满足新增的需求。

医疗服务体系建设将刺激医疗器械需求。医疗服务体系的建设重点主要放在农村医疗服务体系和城市社区医疗服务体系的建设上。这对基础医疗器械的需求有所拉动。

从医疗器械行业最近几年的收入情况来看，基本保持在22%-23%的增速，一方面是国家对社区和农村医疗体系投入加大，另一方面与汶川地震后卫生系统重建有关。预计，在新增需求的拉动下，医疗器械行业的收入增长速度将保持在25%-30%的水平。