第二届医疗健康产业投融资峰会胜利召开

中国的经济正处于飞速发展的时期，随着人民的生活水平不断提高，人们开始愈发关注生活质量、关注自身的健康。全球的投资人都看到了中国经济的迅猛发展，这种趋势必然带动与人们生活息息相关的健康消费的提高，医疗健康支出已成为继食品、教育之后，中国的第三大消费支出，但中国医疗健康产业的总体规模目前仅占国内生产总值2%的比例，与发达国家比较还有很大差距。未来中国的医疗健康产业必将会迎来绝好的发展契机。有鉴于此，众多的风险投资者们开始不断加大医疗健康产业的投资，医疗健康产业将很可能成为TMT之外，VC投资中国的新一轮热点。

为了更好的促进资本与技术的结合，推动我国医疗健康事业的飞速发展，由北京合众世纪投资顾问有限公司和北京福朗飞华医药科技有限公司联合主办的第二届中国医疗健康产业投融资峰会，于11月1日在北京亚洲大酒店顺利召开。参会的二百多家医疗健康企业，上百位投资精英，几十家新闻媒体以及受邀出席的领导、嘉宾们齐聚一堂，共商中国医疗健康产业“开拓资本通道，实现跨越发展”的大计。

本次峰会的参与者们共同探讨了五个主题，分别是2007年中国医疗健康产业投资热点和趋势、中国医疗健康产业投资环境和问题、海外上市Vs境内上市、医疗设备投资——机遇和挑战、成功融资——企业家与投资者激情对话。

峰会由主持人杜谦女士宣布开始，主办方代表曹越先生做了开幕致辞，富达风险投资公司合伙人陈立实先生作为演讲嘉宾，第一个开始了题为“中国医疗健康投资的观点与实践”的演讲。本次峰会的气氛非常热烈，与会的企业家、投资人以及行业内的领导专家们针对本次峰会的主题，进行了深入的交流。在会议的最后，大会评选出了十家“2007医疗健康产业最具投资潜力民营企业”并进行了现场颁奖。

医疗健康产业投融资现状

在中国经济飞速发展的推动下，中国医疗健康产业蓬勃发展，越来越多的医疗企业遇到了千载难逢的飞跃机会。但企业的飞跃，往往需要资金的大力支持，在这样的形势下，医疗企业对于资本有了更强的需求，越来越多的企业期望通过开拓资本通道，实现跨越式发展。国有医药企业可以通过引入战略投资和财务人，优化产权结构、制定管理层激励机制，获得新一轮的发展契机。如石药集团引入联想投资，哈药集团引入中信资本，华源药业引入华润集团、鼎晖国际投资等。而对于规模偏小的医药企业来说，获得有效的外部融资方式主要是私募和海外上市。

据不完全统计，中国医疗健康产业企业获得的风险投资金额已超过4亿美元。仅2007年上半年，就发生生物技术/医疗健康类风险投资事件17起，投资金融达到1.1亿美元。目前国内风险投资所投资的医药企业主要集中在医药生产、医疗机械、医疗保健、医药及医疗网、医药零售连锁等细分行业中，并且投资风格出现分散趋势，除了生物医药企业外，更多的中成药企业、医疗器械、医疗保健、医药电子商务企业进入风险投资视野，风险投资在这些领域的投资金额显著增加。

不断增加的投资事件，表明了我国医疗健康产业发展对于资金的巨大需求，同时也表明了投资者对于这个行业的关注和看好。在本次峰会上，参会的投资者们与企业家一起，共同分析了我国医疗健康产业投资的环境和问题，并探讨了解决之道。通过对已发生投资事件的分析和对行业未来发展趋势的判断，投资者与企业家们总结了目前我国医疗健康产业的投资热点，并对投资热点的未来走势以及可能出现的投资热点发表了看法。

海外上市VS境内上市

2006年开始，中国医药企业逐渐加大了海外上市的步伐，2006年全年共有4家中国医药企业成功实现海外上市，它们分别是上海医学之星、迈瑞医疗、斯达制药和中生北控，总募集金额接近5亿美元。

2007年，到目前为止，已有7家中国医药企业成功登陆海外资本市场，他们分别是在美国上市的贵州同济堂、沈阳三生药业、先声药业、圣火药业、无锡药明康德，在香港上市的武夷药业，在新加坡上市的四环控股，这7家企业的总募集金额近8亿美元。10月份，海王星辰已递交IPO申请，年内将登录纽交所，拟融资2 .5亿美元。

在海外上市的企业中，医疗器械类代表企业是深圳迈瑞医疗，研发外包类代表企业是无锡药明康德，化学药类代表企业是先声药业，中成药类代表企业是贵州同济堂，生物药类代表企业是沈阳三生药业。

国内的A股市场，自从2005年末开始的牛市以来，股指屡创新高，并且伴随着中国经济的持续繁荣，股市前景依然看好，在国内上市也越来越多成为医疗健康企业考虑的途径。

究竟是海外上市还是境内上市，企业如何选择最适合自己上市的地方？在投融资峰会海外上市VS境内上市的圆桌论坛上，与会人员首先讨论了国内A股市场繁荣对医疗健康产业的影响，随后投行业的专业人士分析了海外上市和境内上市各自的优缺点。最后，通过部分海外上市案例的分析，与会人员共同探讨了目前国内医疗健康企业选择海外上市所考虑的因素以及选择上市地点所需要考虑的因素。

医疗器械行业——机遇与挑战

IT技术与医疗技术的结合造就了许多创新的医疗方法，而国产取代进口更可以利国利己，符合当前自主创新的政策方向，中国的医疗器械行业将是最近几年的投资热点。

医疗器械拥有潜在的高投资回报，高端医疗设备厂家的利润率目前仍然保持在20%以上，中低端器械厂家利润也往往不会低于10%。这是让连连遭遇降价打压的制药行业非常“嫉妒”的高回报。2006年其市场容量超过600亿元，预计2010年总产值将达1500亿元。

中国的医疗器械行业，无论是在资金需求上，还是在投资周期上，都比医药类更符合风险投资运作。一个中型医疗器械投资项目大约需要1000万美元的启动资金，往往是几个投资公司共同注资，每家分摊二三百万美元。随着项目的推进，再考虑不断投入。

医疗器械备受关注还有一个重要原因在于投资回报期相对较短。与药品相比，一个医用仪器生产一年时间可以拿证，而药品审批需要三到五年。一家医疗设备公司从无到有，从小到大，时间不过五年左右，与投资基金的投资周期大致吻合。而对制药企业来说，这个周期至少要十年以上，对于风险投资公司来说时间过长。

医疗设备和相关配套软、硬件的高技术含量和专业性使得该领域门槛极高，一方面是大型器械的资本高投入需求；另一方面是销售局面向好，这些使得风险投资跃跃欲试。

在本次峰会的医疗设备投资主题圆桌论坛上，与会的投资者与企业家以及行业内的专家领导们共同回顾了最近两年发生的医疗器械行业的案例，并探讨了医疗器械行业成为投资热点的原因和投资过程中所面临的一些问题及解决之道，投资者还从自身的角度分析了倾向于投资什么样的医疗器械企业。

如何成功融资

风险投资进入中国已经有十多年的时间，但国内很多的医疗健康企业对风险投资认知度还不高，甚至有些企业根本不知道风险投资为何物，这往往造成很多优秀的企业在遇到跨越发展的机会时，由于资金的匮乏，无法实现飞跃，只能继续缓慢发展。

对于想要融资的企业，由于对风险投资认知度的不够，很多企业在融资的过程中不知道如何去和投资者沟通交流，往往给融资工作带来一定难度。

在本次峰会上，企业家与投资者激情对话，通过对投融资问题的深入交流，让更多的企业了解了投资者的需求，也让更多的投资者明白了企业的顾虑。大会还通过博际医药这样的企业现身说法，与参会企业分享获得GGV领衔的3500万美元风险投资的经验。

峰会搭台，多方对话

北京合众世纪投资顾问有限公司(Beijing Fedcom Investement Consulting Co.,LTD)是一家专业从事高科技企业融资咨询、投资咨询和投资管理的国内权威咨询顾问机构。合众世纪与国家相关政府部门、海内外投资机构建立了稳定的战略合作伙伴关系，能够及时了解和掌握有关资本市场投资业务的最新政策及投融资动态，为高科技企业推荐、调整和规划投资方向，以及制定和实施完整可行的融资方案。

在多年提供咨询服务的过程中，对于企业和投资人的需求非常了解。为了搭建中国医疗健康业与国际风险投资基金对话的平台，合众世纪和福朗飞华联合主办了中国第二届医疗健康产业投融资峰会。本次会议邀请了华登国际、兰馨亚洲、富达投资、凯鹏华盈、联想投资、中经合、IDGVC等众多的国际知名风险投资机构代表和步长集团、上海美年、葵花药业等二百多家国内医药企业的负责人以及医疗健康产业内的专家、领导，针对医疗健康产业投融资的相关问题做了深入的讨论。

本次峰会希望通过企业家与投资者的直接对话，借助国际资本市场的力量，为医疗健康企业开拓资本通道，实现跨越发展，共同推动我国医疗健康产业的进步。