医疗健康行业创投呈Ｖ形反弹

近三年兼并收购成为行业主旋律 平均案例金额医疗器械领域独占鳌头

创投咨询公司ＥＺＣａｐｉｔａｌ最近公布的一份报告显示，由于大批海归人才回国、国际医药研发外包产业向亚洲转移、国内医改即将大规模启动等因素，近三年，中国医疗健康行业共发生88起融资案例，涉及72．14亿元人民币，风投纷纷表示看好未来中国的医疗健康产业。

平均案例融资金额反弹

对于众多行业来说，2008年9月开始，是从风投手里拿钱最不容易的时间段，面对金融危机，风投机构开始收紧口袋，投入资金变得愈发谨慎。但在2008年，医药行业融资还是表现出少有的反弹态势。

去年，医疗健康行业在风险投资的密切关注下，融资金额增长40．62％，达到22．95亿元人民币。而2007年这一案例涉及总额却较2006年下降了50．35％。根据报告，近三年该行业平均案例融资金额最高为2006年的2．05亿元人民币，2007年平均案例融资金额只有0．96亿元，到2008年，这个数字略微增长到1．09亿元人民币。投资案例数量在近三年内保持着稳定的增长，投资金额走势则呈“Ｖ”形曲线。

而在医疗健康细分行业融资事件中，医药制造领域的融资案例数量几乎占据总量的一半。其中，利用生物技术研制和生产药品的比例逐年增大。ＥＺＣａｐｉｔａｌ分析认为，鉴于治病和维持健康是刚性需求这一特点，在金融危机中的风险资本也对医疗卫生表现出格外的青睐。

医药制造业“叫好不叫座”

尽管近三年医疗健康细分行业融资金额较多的依然是医药制造领域，融资总额因为涉及数量最多也达到了48．62亿元人民币，占到融资总额的67．4％。但是，从单笔获得的资金来看，无论是兼并收购，或是战略投资，医疗创投界的“宠儿”还是医疗器械。

三年来，在中国医疗健康细分行业兼并收购事件中，医疗器械领域的案例涉及金额虽然位列医药制造领域之后，但是平均案例金额却是医疗器械领域独占鳌头，达到7．06亿元人民币。同样，在医疗健康细分行业战略投资事件中，医药制造领域的案例数量虽然最多，但涉及金额上位列第一位的还是医疗器械，达到21．74亿元人民币。

而在医疗健康细分行业融资案例中，医药制造领域的平均案例金额1．68亿元人民币也被连锁药店领域平均案例金额3．23亿元人民币远远甩在后面，前者仅是后者的一半。连锁药店领域的融资案例数量近三年中虽然屈指可数，但是涉及金额都以亿元计，可见在人口众多、医疗需求巨大的中国市场，医药流通行业的重要性已经得到了投资方认可。

去年上市情况不如人意

鉴于国内医疗健康企业海外上市的估值比较理想，回报率期望较高，因此，风险投资将医疗健康行业作为其长期关注的重点领域。但从去年医药行业上市情况来看，其表现不尽如人意。

报告显示，过去三年中，国内医疗健康行业共有29起企业上市案例，募集金额250．38亿元人民币。其中，2006年和2008年的企业上市数量相当，但在上市融资金额上，2006年却比2008年多出216％。相对应的2007年医疗健康行业企业上市数量和融资金额都位列第一，平均案例融资金额就达到12．72亿元人民币。因此，2008年是最近三年医疗健康行业企业上市表现最差的一年。

相反，更多的风投开始选择兼并收购方式退出。去年，共有35个兼并收购案例发生，涉及金额达到69．03亿元人民币，较2007年的23．19亿元上涨了2倍。