预防保健升级 促医疗器械产业再洗牌

中国医疗卫生市场的快速变局，为医疗器械行业带来“跑马圈地”的新热潮。美国美敦力公司日前以8.16亿美元完成对康辉控股（中国）公司的并购，紧接着又购买深圳先建科技公司19%股权，其20天内连购两家中国医疗器械公司，无论对国内行业格局还是对竞争对手而言，都预示着一场整合大潮的来临。

业内专家表示，2012年以来，受降低医院资产负债率等因素影响，公立医院扩建速度放缓，导致标配类医疗器械景气度下滑。但随着新医改对“治未病”的倡导，家用医疗器械、基层医疗器械等预防保健类产品的市场前景正在向好，成为行业整合的热门标的。美敦力日前对国内医疗器械企业完成的两笔并购，也正是以中国基层医疗器械市场为战略方向。

 家用器械显威 零售市场发力

“现在家中常备医疗器械，就像以前常备体温计、创可贴一样，越来越普遍。”北京市民小黄刚刚花378元人民币从药店购买了一台臂式电子血压计。他说，为了家中老人的健康护理，他已花费数千元购买了诸如消毒器械、血压计、血糖仪、理疗器具等众多家用医疗器械。

这种电子血压计由鱼跃医疗生产，378元/台的价格属于血压计产品的中游价位，样式则还有腕式、台式、半自动式等。虽然终端消费需求起因各异，它的购买者却无意中成为日益庞大的家用医疗器械消费大军中的一员。根据高华证券的研究，我国电子血压计市场2012年的销售增速将维持在20%-30%，大大高于全球医疗器械产业平均约7%的增速。其重要刺激因素之一，便是老龄化加剧带来的市场扩容，以及家用医疗器械产品消费观念的转变。

而这不过是家用医疗器械需求火爆的一个缩影。目前，家用医疗器械包括家庭保健器材、家庭用保健按摩产品、家庭医疗康复设备、家庭护理设备四大类，涉及血糖仪、制氧机、睡眠仪、按摩椅等超过40个产品种类。虽然在国家药监局所列的700个医疗器械标准目录品种中占比不大，但其所产生的市场规模却不容小觑。数据显示，2011年，国内家用医疗器械市场规模达176.6亿元，2013年有望达到290亿元。中国医疗器械行业协会表示，近几年来国内家用医疗器械年增长速度连续保持在30%以上。

在研究机构BCC Research看来，老龄化趋势加快，发展中国家公众对于增进健康照顾的期望值持续增加，刺激了家用医疗器械受宠。目前，家用医疗器械普遍倾向于走消费类电子路线。BCC Research介绍，国内家用医疗电子设备以便携式产品为主，电子血压计、便携式血糖仪和电子助听器占据约90%的销售份额。

这与国内慢性疾病的消费占比相符。卫生部《中国心血管疾病2010》报告显示，我国约有2.3亿人患冠心病、脑卒中、心力衰竭和高血压等疾病，每年造成近300万人死亡；而糖尿病患者也有不断增多之势，2010年国内糖尿病患者数量达9240万人，每年新增患者数量达120万人，引发了对家用医疗器械的追捧。

值得注意的是，家用医疗器械不同于医院器械，其既可借助零售终端进行销售，也可借助于电子商务平台进行推广。当前卓越亚马逊、京东商城等电商对家用医疗器械的销售热情，一定程度上预示了其未来的商业前景。而传统的连锁药店也纷纷开辟电子商务渠道，鱼跃医疗等企业还不断壮大自营店规模，发力零售市场的销售规模。

行业“长尾”藏金 资本竞相涌入

家用医疗器械市场规模的壮大，预示着医疗器械行业新竞争格局的到来。业内人士表示，长期以来，西门子、飞利浦、GE、东芝等外资医疗器械企业占据国内市场主要份额，国内医疗器械企业处于弱势，但随着新医改的深化，医疗器械的应用前景趋于丰富，行业“长尾”蕴藏的价值逐步显现。在监护仪、超声仪、X线机、核磁共振等医院常用医疗器械之外，国产的差异化、个性化的医疗器械产品开始被看好。

20家医疗器械上市公司中，涉足传统医疗器械的公司不在少数，但相关公司对高端应用、国产替代、便携检测、移动医疗等个性化产品的发力，形成了符合国内市场特点的发展模式。如博晖创新的人体微量元素检测系统、三诺生物的微量血快速血糖测试仪、乐普医疗的支架系统、九安医疗的手机移动血压计等，均有着非常高的销售毛利率，并对打破外资高端医疗器械垄断、延伸国产医疗器械市场产业链有重要推动作用。

医疗器械的一体化发展趋势同样显得十分重要。中国医疗器械行业协会专家委员会专家王晓庆表示，医疗器械企业销售的将不再是器械，而是整体性的服务和全面的解决方案，家用医疗器械、面向基层的医疗器械和基于无线网络的医疗器械等都可能获得较大市场。

但不论是家用医疗器械，还是基层医疗器械，都面临着竞争加剧和市场份额被蚕食的危险。

美敦力的连番出击便是如此，它先以8.16亿美元的价格并购康辉控股，随后又购买了深圳先建科技公司19%股权并获得该公司产品分销权，引起业内震动。

“对康辉完成资本层面的收购，让美敦力实现了生产线本土化的第一步。更重要的是，康辉在二三线城市成熟的营销网络，对于美敦力下一步的市场开拓非常重要。”美敦力中国公关总监吴伟农表示。

而通过收购获得销售渠道从而深入中国市场，正是许多外资医疗器械巨头倾向于选择的策略。清科研究中心有关分析人士向中国证券报记者介绍，GE、Karl Storz、Covidien等外资医疗器械企业，积极推进在中国区域的研发或增设相关项目等，均是为提高其在中国本土的实力，在不拘泥于高端器械领域的同时，许多外资医疗器械企业还将触角探至中国基层医疗器械市场，甚至确定中低端产品为市场目标。

“我们也在寻找合适的医疗器械并购项目。”GE公司一位项目经理表示。

不仅是外资巨头，国内医疗器械龙头企业也为行业整合大潮推波助澜。乐普医疗日前公告称，将动用1.13亿元的资金收购陕西秦明医学仪器股份有限公司44.64%股权，以实现快速进入起搏器技术及市场领域。

这种并购热情得到数据印证。清科数据库统计显示，2012年1-10月，中国医疗器械领域披露并购案例达9起，交易金额达83.7亿元人民币，同比增长200%，不禁让市场侧目。

科技成果可入股 资源整合望加速

业内人士表示，国内医疗器械产业兴起整合大潮势在必行，这既是改变当前行业小、散、乱格局的必要手段，也是行业集约化、一体化发展的内在要求。

迈瑞生物医疗电子股份有限公司人士介绍，我国医疗器械领域共有企业总数约1.4万家，销售额大于1亿元的企业却不足200家。而从全球市场来看，70%的医疗器械销售额集中在前30家企业手中。以美敦力为例，其2011年的年度收入超过150亿美元。

尽管企业数量众多，产品研发能力却普遍较弱。对国内医疗器械行业的发展而言，扶持大型医疗器械龙头企业始终是重点任务。科技部2012年印发的《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》表示，将重点支持10-15家大型医疗器械企业，扶持40-50家创新型高技术企业，形成8-10家产值超过50亿元的大型医疗器械产业集团。推进产学研医联盟建设，促进学科交叉、技术融合和资源整合。根据《健康中国2020战略研究报告》，卫生部计划设立210个项目基金。其中，100个项目将资助医用耗材研发，每个项目2000万元；100个项目资助医疗器械研发，每个项目5000万元；10个项目用于资助大型医用设备研制，每个项目3亿元左右。

与此同时，经济的低迷使欧美国家对低端医疗器械的需求减弱，出口遇阻加剧了国内企业的竞争。九安医疗11月22日公告称，2012年前三季度我国出口电子血压计2495万台，同比有所下降。公司预计，待这次经济周期走出谷底，进入复苏阶段后，电子血压计等的需求才会进入恢复增长阶段。为此，九安医疗将募集资金投资项目的建设期作出延期。

机遇和压力同时存在，将刺激国内医疗器械行业的整合。不过，医疗器械行业显示出的高科技、多学科综合、生产工艺复杂，以及中小企业占主流、综合实力差距较大的现状，也是行业整合过程中亟需解决的问题。如何合理评估医疗器械研发成果的价值并实现知识产权的市场流动，备受医疗器械行业投融资各方的重视。

值得关注的是，日前印发的《关于支持科技成果出资入股确认股权的指导意见》，有望引导相关并购活动破题。《意见》表示，将鼓励以科技成果出资入股确认股权，鼓励企业明确科技人员在科技成果中享有的权益，依法确认股权，落实北京中关村等园区先行先试政策，采取多种方式合理确认股权。业内人士认为，此举对于促进医疗器械等科技型企业的资源整合有重要推动作用，利于研发成果走向市场流通，加大产学研的融合，促进医疗器械行业资源整合的加速。