投资者均持币观望 民营医院遭遇融资困境

去年以来，北京、上海、深圳、南京等城市先后推出了有关“公立医院产权改革”的一系列政策措施，鼓励社会资本参与公立医院的股份制改造。不过，与国内药品分销市场十分火热的并购局面相比，医院资本则显得冷清了许多，国内外多数投资者都处于持币观望的状态。 

近年来，国内外各路资本开始把目光投向正逐步放开的国内医疗服务业。与之相应，去年以来，北京、上海、深圳、南京等城市先后推出了有关“公立医院产权改革”的一系列政策措施，鼓励社会资本参与公立医院的股份制改造。不过，与国内药品分销市场十分火热的并购局面相比，医院资本则显得冷清了许多，国内外多数投资者都处于持币观望的状态。

为此，记者日前在京调查了一些正在运作中的医院投资项目。在与一些有意进入医疗市场的民间投资者交流之后，记者发现，由于在税收、医保等政策方面享受不到与公立医院相同的待遇，民间资本、境外资本不敢贸然进入，只得徘徊在医院门外，俟机而动。此外，牵涉方方面面利益的医院产权改革，也因为“医药分业”、“补偿机制”等难题正举步维艰。

正式开工日期推迟半年 最大医院项目融资艰难

昨天，记者从北大国际医院投资管理有限公司筹备处获悉，总投资近30亿元的北大国际医院筹建工作正在紧张进行。目前包括融资在内的各项工作都在往前推动，这一段时间医院投资部已与多家境内外投资机构谈判。

记者在采访中获知，北大国际医院将打通所有的融资渠道，吸引国内外有医疗背景和资金实力的投资者，全面参与医院的建设与管理。6个专科医院的投入1亿元至4亿元不等，对于外来资本的股权比例更灵活一些。这位工作人员称，从整体投入比例来看，北京大学方面将最终取得医院控股权，北京大学的无形资产将计入投资。

据介绍，该医院建设面积为25万平方米，规模为2400张床位，包括1个综合医院、1个体检中心以及口腔、肿瘤等6个专科中心医院，总投资近30亿元，一期建设15万平方米，完成投资约18亿元。预计2007年初，北大国际医院的综合医院将投入试运营，并保证在2008年奥运会之前正式营业。北大国际医院筹备处工作人员告诉记者，北大国际医院项目堪称国内最大的医院投资项目。同时，北大国际医院项目也可以被视为当年被搁置的“长庚计划”的某种延续。“长庚计划”是台塑集团董事长王永庆计划在内地拓展医疗领域市场的旗舰项目。2002年3月前后，台商王永庆与北京市政府签订相关协议，拿下了当时国内最大的医院项目，计划投资4亿多美元在北京郊区设立一座5000张床位的“长庚医学中心”，以供2008年北京奥运会使用。当时，王永庆以一个基金会的名义投资，绕开了医疗服务市场“境外资本比例不得超过70%”的政策。后台湾省“投审委”以岛内企业赴内地投资中没有医疗类别、缺乏审批依据为由，将长庚医院投资的申请报告搁置，王永庆“长庚计划”随之落空。

2002年7月前后，北京市将命名为“中关村国际生命医疗园”的这一项目，转交北京大学和中国协和医科大学负责完成，各自投资约30亿元分别设立“北大国际医院”和“北京协和医学中心”。

目前，北大国际医院定性为“非营利医院”，这意味着医院利润不可分红，只能投入再生产，这可能是投资者犹豫不决的重要因素。据北大国际医院有关人士嘎叮皆悍矫嬲悸峭ü渌绞嚼唇饩稣庖晃侍猓⒁惶卓尚械耐顺龌疲源蛳蹲收叩墓寺牵壳跋喙胤桨刚谘芯恐贫ㄖ小Ｔ缭谌ツ?月，北大国际医院投资管理有限公司董事长王杉在接受媒体采访时就曾表示，北大国际医院将在2004年3月左右奠基。

记者得到的最新消息是，该项目正式开工的日期已推迟到今年9月，目前距离开工期只有5个多月的时间，而北大国际医院方面至今尚未签下一张投资合作协议。

受制税收医保政策束缚 民资呼唤“国民待遇”

除了“中关村国际生命医疗园”这个奥运投资项目之外，在我国医疗市场上，目前境外资本及国内民营资本“身影”并不多见。据初步估计，迄今为止，约200家各种形式的中外合资、合作医疗机构在中国开展业务，但投资额、经营规模普遍较小，服务内容主要集中于眼科、口腔科、皮肤科、妇产科等专科领域，综合性医院很少，地域分布上主要集中在沿海地区的大中城市。

根据现行政策，国家将医院划分为营利性和非营利性两类，非营利性医院医疗服务及药品价格执行政府指导价，所得利润只能投入技术改造、设备更新等“再生产”领域。目前，国家鼓励民间资本参与属“非营利性”的公立医院产权改革，由于管理上的积弊过多，许多投资者望而却步。同时，记者了解到，政策放开之后，民间资本对营利性医院投资的热情，似乎并不像政府期望的那样高，原因何在？

在调查中，一位经营专科医院多年的投资人向记者大倒“苦水”。这位投资者称，在税收政策和医保定点两方面，国家给营利性医院与非营利医院的待遇悬殊太大：非营利性医院享受免税政策，营利性医院免税期只有3年；“医保定点”几乎覆盖所有的非营利性医院，而营利性医院则被排除在“医保定点”之外，这是非常大的打击。“并非‘营利性医院’一定赚很多钱，而‘非营利医院’就不营利，这样的分类实在有些不合实际。没有‘医保定点’的牌子，营利性医院就失去了主要市场。不在一个起跑线上，我们没法竞争。”这位投资者有些无奈。

国内首家民营口腔医院———北京佳美口腔医院总经理孙元宝认为，为争夺市场，民营专科医院医疗收费平均比公立医院同样科室要低20%，而提供的治疗项目更多，但在医保方面不能享受同等待遇，医院业务确实受很大影响。据孙元宝透露，未来两年内，总资产6个亿的佳美集团准备用2亿元投资医疗市场，在珠三角、长三角、京津塘、东北等地区的主要城市建立100家连锁口腔门诊，并计划将这一资产包装上市。

医院管理呈双重失灵 充分竞争挤出劣质资本

商务部国际贸易经济合作研究院高级研究员马宇指出，目前我国医疗服务市场的竞争远远不够，只有市场放开了，竞争充分了，优质资本才会有信心、有兴趣进入，而“劣质资本”才有可能被挤出市场。“政府在一块应该明确该管什么，不该管什么。”马宇认为，只要符合规定的办医条件、医务人员具备资质，国家应该发给民营医院“营业执照”，国家需要管的是医疗机构资质是否具备和医疗行为是否规范，在医疗服务价格上可以放开竞争。

目前，外商投入医院的资金比例仍存在70%的上限。对此，有关专家表示，这个比例今后一定会突破，外商独资办医院只是个时间问题。这位专家认为，在医院投资领域，“国退民进”是迫在眉睫的，而根据以往的经验，国有资本的过多介入，往往使得一个企业管理效率会下降很多。

不久前，北京大学中国经济研究中心副主任李玲在接受媒体采访时称，我国在医院管理上出现了“政府管制不到位、市场竞争不充分”的“双重失灵”的现象。一方面，政府对公立医院没有建立比较好的补偿机制，为补偿医疗技术服务较低带来的收入损失，医院就多接受服务，多吃药、吃贵药，多做检查。对这种现象，政府只能放任医院自己做；另一方面，根据常理，市场应该能够控制医生的行为，可目前国内医院市场也是失灵的，因为医疗服务市场很难进入，竞争的机制也没有形成。

政策藩篱终将突破 医院投资暗流涌动

当然，从长远来看，与市场力量相比，一切政策及制度上的局限只是暂时的。自去年以来，国内外资本显然加快了进入医疗服务业的步伐，医院门前已有众多热钱在暗流涌动。

今年3月初，掌控上药集团40%股份的华源集团将触角移至医院市场，以旗下“华源生命公司”的名义，与河南新乡市政府签订合作协议，整体接收新乡市中心医院、市第二医院、市第三医院、市妇幼保健院和市中医院5家医院的净资产，华源生命以现金投入1.05亿元，占合资公司总股本的70%。如此集中的对公立医院进行整体并购，此前在国内实属罕见。

而去年下半年，善于捕捉政策与市场动向的境外资本也十分活跃。2003年10月，德国医院建筑协会与北京医院协会在京合办论坛，与会专家透露出德国有意将医疗卫生行业作为德国打开中国市场的突破口，其间德国两大投资集团MAN工业集团和德国普通医院股份有限公司与中国一些公司进行意向接触，计划投资中国医疗服务业。2003年12月29日，韩国最大的能源供应商及电信运营商———SK集团，在京设立了一家锁定高端人群的“爱康医院”。

有关专家预测，继房产、网络、药品、传媒之后，市场竞争很不充分的医疗服务业有望成为境内外资本追逐的下一个热点。