2009年投融资仍然看好医药产业

随着医疗体制的改革，政府对整个医疗健康领域的投入逐步加大，医疗保障的覆盖面不断扩大，给医疗健康领域带给了实实在在的需求增长，再加上医疗行业本身的需求刚性，在整个经济周期回落的大环境下，医疗健康产业将越来越受到投资人的追捧。据不完全统计，2008年，一共发生了13起投资案件，总投资额超过了2.5亿美元。持续增加的投资事件，表明了我国医疗健康产业发展对于资金的巨大需求，同时也表明了投资者对于这个行业的关注和看好。
为了更好地促进投融资双方的对接，推动我国医疗健康事业的飞速发展，由合众资本和福朗飞华联合主办的第三届中国医疗健康产业投融资峰会于12月16日在北京举行。来自礼来风险投资、德同资本、IDG等上百位投资精英，GE医疗、复星医药、伽玛星、爱康国宾、怡成生物等近200家医疗健康企业探讨了2009年投融资的趋向，并以“构筑资本平台拓展融资渠道”为方略，为广大医药企业提出建议。“新农合”带来新商机

与会的投资家们认为，医疗体制改革向纵深发展，国家发改委将安排27亿元专项建设资金加大医疗保障投入，“新农合”和社区医疗合计医药市场规模将达到约900亿—3400亿元，其中医药领域将首当其冲直接受益于医疗体制改革带来的需求增长。未来随着药价的下降，药品监管更趋严格，用药结构将发生调整，中低端药品的需求将提升，有利于大多数国内的医药企业发展。受医改及其“新农合”的影响，基础用药特别是处方药领域将进入持续增长阶段，也会受到投资人越来越多的瞩目。另外，“新农合”对于可能列入国家采购的中低端医疗器械、诊断试剂领域也很有利。上述都可能成为新的投资重点。据了解，“新农合”已经从试点阶段转向全面推进阶段，到2008年9月底，“新农合”已覆盖全国2729个县(市、区)。全国所有含农业人口的县(市、区)都已经建立起了农村合作医疗制度，参合农民8.14亿，参合率达91.5%%。随着医疗保障覆盖面的延展，未来医疗健康这一庞大的市场将继续被放大，仅药品消费一项预计规模将占到市场总额的40%%，达2000亿元。医药行业制度的根本性变革，将促使行业内部组织结构发生本质变化，以往的小、中、散、乱的市场格局将被打破，行业集中度将有效提高，细分行业的领先者其利润将有望通过提升自身品牌、整合流通渠道、建设配送体系进一步获得竞争优势，保持利润增长。上市与并购同举

据有关资料显示，2008年有6家中国医疗健康企业成功登陆资本市场，他们分别是，在国内上市的恩华药业、莱士血液制品、鱼跃医疗、独一味、嘉应制药以及在香港上市的福瑞达生化，总募集金额达12亿元人民币。下半年由于资本市场环境恶化，Pre-IPO企业上市计划普遍推迟，2009年在资本市场并不明朗的情况下，中国医疗健康企业实现境内外上市可能会受阻。随着行业集中度的提升，行业的整合和并购在所难免，2008年医疗健康行业共发生并购案例51起，其中已披露金额的并购案例39起，涉及并购金额13.74亿美元，其中医药领域的并购事件占整个行业并购案例的80%%以上。不难看出当前医药领域的并购重组十分活跃，一方面是市场竞争进入新调整期的必然结果，另一方面与前些年简单的大规模同业并购相比，当前的行业并购更倾向产业链与现有业务的互补，目标直指强化企业核心竞争力，争当区域、领域龙头。与此同时，中国的医药企业一直在尝试“走出去”，到海外并购，已经取得了不俗的成绩。中国的医药企业2008年已经完成了两宗海外并购案：医药研发外包的领军企业药明康德以约1.63亿美元完成了对美国生物制药和医疗器械研发外包服务供应商AppTec实验室服务公司的收购；最大的监护仪厂商深圳迈瑞海外上市后的第一项收购决议，即为以2.02亿美元收购美国Datascope公司的生命信息监护业务。在行业整合并购中收获斐然的上海复星化工医药投资公司总裁周林林认为，非医药企业通过并购手段将陆续进入医药行业，但不同行业间的整合能否取得成功，成功企业的经验能否在新的细分行业有效复制，跨行业的整合能否实现企业核心竞争力的提升，这些问题还有待观察探讨。医疗服务面临机遇

按医疗服务市场的产业规模计算，美国是中国的近100倍，7%%的医院数量却承担着全国近58%%的诊疗数量，目前的中国私营医疗机构只占整个服务市场10%%左右，和发达国家私营占到50%%市场份额的情况相比，可见中国医疗消费市场还具有巨大的扩张潜力。在我国医疗费用占收入的弹性指数很高，以后几年内，随着城市化进程的加快和老龄化问题的加剧，中国的医疗将进入高需求阶段，花费将从现在占GDP不到3％上升到占8．5％甚至10%%左右。据估计，到2010年，中国医疗健康产业的市场将会达到270亿美元。因此，有充分的理由相信，这是一个蓄势待发的阶段，也是一个投资的绝佳时机。相对于器械和医药领域，医疗服务的风险较低，具有收益较高等特点。随着中国医疗服务业的开放，国外资本加快投资步伐，其中，专科医院、健康管理、创新的服务模式将受关注。在专科医院方面，目前集中在牙科、产科和美容，如爱尔眼科已获近千万美元的投资。在健康管理方面，连锁体检机构是热点，如鼎晖注资慈铭体检。健康管理尚属新兴行业，正处在萌芽阶段，未形成规模，发展方向也不太明确，难免经历调整过程，但依然会被投资人长期看好。