肿瘤医疗市场快速增长 和佳股份年均收入增长超过30%

近日，国内肿瘤医疗设备生产商和佳股份[25.95 0.00% 股吧 研报] (300273，SZ)发布了2011年业绩预告，称2011年预计实现净利润7693万元~8598万元，同比增长70%~90%。

和佳股份表示，由于公司各产品线增长良好，其中主要产品肿瘤微创治疗设备销售实现稳定快速增长，医用数字化影像设备高速增长。

在其业绩大幅增长的背后，则是市场发展前景的映照。近年来，随着我国肿瘤发病率上升，恶性肿瘤在我国居民死亡原因中的占比逐年提升，成为我国居民第一大死亡病因。

作为国内肿瘤微创治疗设备的专业生产商，和佳股份在肿瘤治疗领域的市场地位日益提高，成为目前国内唯一一家能提供较为完整肿瘤微创综合治疗解决方案的企业和国内医疗器械行业最优秀的企业之一。

随着国家在中医医疗方面的政策投入逐步加大，和佳股份将受益于此。民生证券研报认为，2011年到2013年，和佳股份在肿瘤医疗设备生产收入的年均增长率将超过30%。

肿瘤医疗设备市场快速增长行业发展前景广阔

成立于1996年的珠海和佳医疗设备股份有限公司(简称:和佳股份)，自成立以来，始终致力于医疗设备的研发、生产、销售和服务，目前拥有四大业务板块：肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程、医用影像设备、常规诊疗设备。资料显示，经过十多年来对国内医疗设备市场的精耕细作，和佳股份已成为专业优势突出、产品和渠道覆盖面广的综合性医疗设备、技术和服务提供商。

近年来，和佳股份经营业绩增长迅速，并呈现出良好的持续性。2008年和佳股份年营业收入仅为1.78亿元，经过三年的发展，到2011年上半年营业收入增长为2.12亿元，且三年营业收入复合年增长率为38.76%。

在肿瘤微创治疗方面的专业优势，也让和佳股份收获颇丰。2008年到2011年上半年，和佳股份分别实现净利润677.44万元、1705.49万元、4732.56万元和3886.05万元，净利润复合增长率为164.31%，公司毛利 率 分 别 为55.66%、50.75%、52.74%和50.46%。

事实上，高成长性与持续盈利能力，与和佳股份在肿瘤治疗行业广阔的发展前景有密不可分的关系。

根据全国卫生服务调查的资料，从1993年到2005年我国恶性肿瘤患者增长了115.5%。我国目前每年新增恶性肿瘤患者160万左右，恶性肿瘤总患病人数为450万左右。

从全球来看，随着经济的增长、人口数量持续增加，以及人们健康保健意识的不断增强，全球医疗器械市场在近十年中的大多数年份保持高于全球GDP和药品市场的速度增长。2001年至2009年全球医疗器械市场规模复合增长率8.35%。

在我国，在巨大人口基数和快速增长医疗服务需求推动下，医疗器械市场得到了突飞猛进的发展。从2005年开始，我国已成为仅次于美国和日本的世界第三大医疗器械消费市场，2002年至2009年我国医疗器械行业市场规模年均复合增长率为21.1%，增长速度超过同期全国药品市场规模的增长速度。

目前，在肿瘤治疗方法中，主要依靠肿瘤介入化疗、肿瘤射频消融、放射性粒子植入等医疗设备，按照每种设备终端价格100万元估算，单单这三种产品的潜在市场就高达140亿元左右。

据此，民生证券认为，单个产品面临南京康友、立德电子、南京庆海、上海爱申、北京博莱德光、北京为尔福、迈德医疗科技、天马高科技等多家竞争对手。

但和佳股份形成了具有开创性的 “和佳肿瘤微创综合治疗解决方案”及相关系列设备，达到了国内肿瘤先进治疗水平，由此也构成独特的竞争优势。

目前，肿瘤类设备市场容量巨大，市场远未饱和，增长潜力巨大。

中医医疗政策推动企业快速发展

作为广东省“双省级”技术研发平台，和佳股份自成立以来一直将技术研发作为提升核心竞争力的关键所在，其领先的技术帮助公司在三大领域都具备提供综合解决方案的能力，成为该领域的佼佼者，并连续九年(2002年度~2010年度)被评为守合同重信用企业，以及荣获国家生物医学工程高技术产业化专项—“肿瘤微创综合治疗设备高技术产业化示范工程”、2009年度珠海市重大科技计划项目—“肿瘤高频微波电磁场双频热疗系统的研发及产业化”。

除此之外，和佳股份在医用分子筛制氧设备及工程领域、医用数字化影像领域也增长迅速。目前，公司引进了美国iDR探测器、美国Varian球管、加拿大CPI高压发生器等主要部件集成为直接数字化X射线摄影系统(DR)，由此进入医学影像设备领域。

针对基层医疗机构分布散、技术水平低、中小城镇和农村居民到中心城市核心医院就医距离远的情况，公司提出了“基层医疗机构数字化影像远程诊断工程综合解决方案”,该方案包括以县级医疗机构作为区域的医疗中心，在乡镇 (或社区)卫生院设立医学影像诊断门诊，通过Internet和PACS/RIS系统将患者的医疗资料传输到区域医疗中心，获得专家诊断结果和治疗意见，使基层患者在家门口就可以享受到区域影像中心专家带来的高水平的医疗服务。

目前公司肿瘤微创治疗设备覆盖全国155家三级医院(覆盖率达到12.57%)和172家二级医院(覆盖率达到2.64%)。

近年来，随着国家在肿瘤治疗方面的投入加大，其医疗器械产业空间被瞬间放大。

2006年2月，国家颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006–2020)》，明确指出“心脑血管病、肿瘤等重大非传染疾病防治”和“先进医疗设备与生物医用材料”是未来科学和技术发展的重点领域和优先主题。

2011年8月，中央财政当年单个项目投入最大的中医药项目——市县级中医医院、民族医院能力建设项目进入全面执行阶段。该项目2011年中央财政一次性投入42.12亿元，支持全国1960家市县中医院、民族医院建设。

据悉，和佳股份多种理疗产品入选国家中医院医疗设备配备标准。在政策持续的扶持之下，国内肿瘤治疗设备行业市场前景可期。作为此领域的佼佼者，和佳股份所在行业发展前景十分广阔，企业发展潜力巨大。

而上市后，和佳股份借着政策的东风，加快了对公司现有业务的扩张和延伸。

据悉，随着公司肿瘤微创综合治疗设备技术改造项目的投产，将解决目前公司生产能力及规模不能满足日益增长的市场需求的矛盾，在产品标准化、规模化制造等方面都将进一步提升。

据此民生证券预测，和佳股份到2013年，在肿瘤微创治疗设备、医用制氧设备及工程、影像诊断系列设备领域，销售收入将分别达到3.38亿元、2.06亿元、1亿元，年平均增长率超过30%，毛利率分别达到80%、34%、40%。

而随着和佳股份相关募资项目的实施，将有利于公司进一步扩大生产规模，提升产品市场份额和盈利能力，增强整体竞争实力。